Fitch Ratings: «выпуск Кипром облигаций на сумму 850 млн евро снижает риски рефинансирования и демонстрирует улучшенную гибкость финансирования суверенного государства, хотя некоторые факторы продолжают влиять на суверенный кредитный профиль острова».
Семилетние облигации были оценены в размере 2,8% годового купона. Это самый низкий показатель для кипрских облигаций, номинированных в евро, при том, что остров не включен в программу Европейского Центрального банка по выкупу госдолга. Это говорит о невероятной живучести кипрской финансовой системы, оставленной практически без права на использование международной финансовой помощи.
Американское рейтинговое агентство сообщило, что с существующими денежными резервами Кипр покрывает потребности в финансировании до середины 2018 года, а размещение государственных облигаций под столь малый процент позволит Кипру извлечь выгоду из благоприятных рыночных условий.
По данным Fitch, сделка уменьшает риски среднесрочного рефинансирования путем удлинения сроков погашения долга суверенного государства и сокращения потребностей рефинансирования в 2019 и 2020 годах.
Агентство сообщило, что устойчивый доступ к рынкам заимствования является одним из нескольких факторов, которые могут привести к обновлению суверенного рейтинга Кипра (BB-, прогноз позитивный), который Fitch подтвердил 21 апреля.
Тем не менее, агентство отметило, что некоторые факторы продолжают негативно влиять на суверенный кредитный рейтинг Кипра. «Исключительно низкое качество активов банковского сектора создает значительный риск для восстановления экономики», – говорится в заявлении Fitch. Доля токсичных активов в общем объеме кредитов в феврале текущего года составила 47%.
Стоит отметить, что в последнее время банковский сектор Кипра принимает меры для сокращения объемов необслуживаемой задолженности. Рост на рынке недвижимости, рост числа иностранных туристов, строительство новых объектов инфраструктуры дают Кипру уникальную возможность улучшить качество активов банковского сектора, снизить государственный долг по отношению к ВВП и сократить внешнюю задолженность.
Алексей АНДРИЕВСКИЙ
Финансовый аналитик Pinaceae Capital Group